麦记牛奶谢永亮：2025年是唯一窗口期，糖水赛道胜负已定｜厚雪专访
原文摘要 作者\u00a0|\u00a0钟艺璇编辑\u00a0|\u00a0乔芊 2025年，糖水这个老品类突然火了一把。 这个赛道的代表公司是麦记牛奶公司、赵记传承，它们在过去一年的门店增长数约为1000家、300家。尤其麦记牛奶，2025年初，它的门店数量只有53家，一年后，它已经成为糖水赛道门店数量最多的品牌。 另一边则是许久尚未增长的老玩家。截止今天，成立于1995年的满记甜品门店约为200家，鲜芋仙2009年进入中国大陆，目前拥有门店500余家。过去数十年，它们几乎没有太大的变化与创新。 糖水这个品类究竟发生了什么？以麦记牛奶为例的公司又抓住了什么机会？ 2021年，创始人徐康在浙江湖州开了第一家麦记牛奶，用牛奶做唯一底料，让地域性较强的传统糖水在口感上变得温和。2024年底，谢永亮关注到了这家公司，当时麦记创始团队的办公地还是湖州南浔的一个共享办公室，团队人数寥寥。 在麦记牛奶之前，谢永亮做过超级加盟商，也投过许多餐饮品牌，他说，自己一直在寻找有产品差异化、但未在市场大范围铺开的品牌。一旦入局，谢永亮团队会全面接手运营。 麦记牛奶就是其一。谢永亮团队在2025年初的投资，开始让麦记牛奶标准化、规模化，他本人如今也担任麦记牛奶公司的总经理。 有餐饮投资人告诉36氪，以麦记牛奶公司为代表的新中式糖水品牌，核心在于抓住了“门店现制”。在麦记，所有核心小料被统一配送到门店后，将会由门店高压锅现场烹制。 “过去传统糖水品牌多数依赖预制原料，需要加糖防腐，所以口感偏甜，麦记通过门店现制，可以更准确地把握甜度，适应健康化趋势。”该投资人说。 谢永亮也认同了上述观点，他告诉36氪，在糖分的控制上，麦记牛奶做了很微妙的平衡，“太甜回到了传统糖水，太淡没法吃，这很考验研发团队的水准”。 找到品类机会后，谢永亮团队也对麦记做了一系列标准化升级——精简SKU，砍到20余个；暂停街边店，将核心点位转为商场店；重新调整门店UE模型，并引入茶饮门店管理体系；最重要的是，“牛奶+小料”的产品结构，可以让麦记复用茶饮供应链，且因为不做鲜果，反而拥有更高的毛利率。 这也回到了谢永亮最初的优势。以他为代表的超级加盟商人群，经历了新茶饮品牌快速生长的时代，对规模化运作模式并不陌生。2025年，麦记旺季店均GMV超过30万元/月，已开业的麦记门店，回本周期大多数在8-12个月。 所以，当有朋友问及谢永亮，为什么要在这个年代投资糖水？他告诉对方，“此糖水非彼糖水”。 麦记牛奶是一个重做糖水的新故事，但将视野拉宽，在餐饮尤其是茶饮行业，找到一个被验证有需求的赛道、做产品差异化、复用茶饮供应链、打磨单店模型、再加之超级加盟商团队快速开店，这样的案例并不鲜见。这也是为什么在头部品牌早已诞生的前提下，新品类、区域茶饮品牌仍有机会的原因。 但谢永亮对麦记牛奶的市场身位保持乐观。他告诉36氪，选择在去年狂奔开出1000多家店，是因为麦记知道，留给自己跻身头部的窗口期并不长，“2025年这一年，糖水赛道胜负已定，今年将进入洗牌期。” 号角已经吹响，老玩家鲜芋仙决心改造自我，新的跨界玩家也野心勃勃。今年4月，旗下拥有DQ、棒约翰的CFB集团宣布入资鲜芋仙，并成为其最大控股股东，未来鲜芋仙将从45个SKU减少至25个，并改变为少甜、纯牛乳以及小规格的做法。餐饮品牌也纷纷下场，茶颜悦色以店中店形态推出“酥山糖水铺”，古茗在菜单内推出“桃胶木薯炖奶”，甚至海底捞也在上海开出了首家糖水铺。 近期，36氪与麦记牛奶公司总经理谢永亮有过一次访谈，他向我们分享了自己投资并改造麦记的经历，对糖水品类的理解，以及他认为的“一年定胜负”后，麦记又将何去何从。 以下是对话，经36氪编辑： 像改装赛车一样，改装麦记 36氪：你最初是如何关注到麦记牛奶这家公司的？ 谢永亮：我是做餐饮投资出身，2025年1月初正式投资了这家公司。当时麦记已经成立3年多，开出了53家门店。我们和创始团队聊过，觉得传统糖水赛道存在升级的机会，也看中了麦记的品牌基因和产品结构。 36氪：你们此前投过什么品牌？一直专注餐饮领域吗？ 谢永亮：我上大学时赶上了大众创业、万众创新，大一开始创业，学校也很支持，给了我们免费的大创园办公室支持大学生创业，当时我们做了一些文化创意方向创业，大一挣了钱，大二就尝试在学校周边开设多家餐饮实体店。毕业后我们成立了专注小餐饮投资的公司，在餐饮行业深耕了15年。 目前我们的餐饮投资业务主要分为三个板块——投资餐饮品牌的公司股权；投资品牌的区域分公司；还有大家熟知的超级加盟商。 这些年来，我们投过茶百道、霸王茶姬等品牌多门店，陈文鼎奶茶、牛约堡、云梢雀等项目。以牛约堡为例，我们投它的时候，这个品牌最初只有十几家店，还在用共享办公室，只有2个员工，我们只用了半年就让牛约堡拓展到300多家门店。像这类操盘案例我们15年间做过不少，一般在幕后。 36氪：你们选择餐饮品牌的时候，会看重哪些特质？ 谢永亮：品牌基因和盈利模型。我不在意公司规模大小，也不关注创始人背景出身。进入之前，我们会关注产品本身是否具备差异化，是否好吃，有没有复购率。接着再调研，这个产品是否具备普适性，这决定了它的成长空间。 我们接触麦记的时候，对它的产品体系和口感很认可，它的经营模型也比较健康——当时有一家门店月营收12万，净利润却有3万多，业绩不高，点位也不太好，但是还能保持健康盈利。 我以前打过一个比方，麦记就像一辆现成的赛车，我们入局后，不会对整体框架做颠覆性改动，品牌名称、产品结构保持不变，但这辆赛车的发动机、轮毂、轮胎，我们会进行更换升级，有必要时赛车手也会做替换。品牌看似还是原来的品牌，但内核已经全面升级。 和专业投资机构相比，我们知名度不高，但侧重投后管理。我们会寻找差异化明显、还未在市场大范围铺开的品牌，投资入局后，就全面接手运营管理，这也是我们的核心优势。 36氪：聚焦到当时的麦记，哪些是你们觉得必须要重做的？ 谢永亮：我们投资时，麦记创始团队还在湖州南浔的共享办公室办公，场地还是政府图书馆配套的创业共享空间。团队只有几位创始人加上少量员工，没有搭建清晰完整的职能部门。 我们接管后，将运营中心搬迁到了人才济济的杭州，重新搭建了职能部门，毕竟有了兵马才能打仗。当时公司的战略也存在问题，初创团队缺少商场渠道资源，早期门店基本以街边店为主。虽然门店也盈利，但这种模式长期来看并不好，1年里有5个月的经营情况都会受气候影响。而且街边店也无法塑造统一的品牌形象。 36氪：你们做了怎样的调整？ 谢永亮：我们直接叫停了街边店的新增规划，把核心方向调整为商场核心点位，同时引导原有街边老店逐步搬迁入驻到商场。 36氪：从街边店到商场店，门店UE模型上，你们做了什么改动？ 谢永亮：主要是提升单店GMV。在改造前，麦记的大部分门店GMV在十几万，少数门店在20-30万。盈利没问题，但这建立在街边店房租成本较低的基础上，以及早期麦记加盟商基本是亲自到店经营，人工成本更低。 商场店不同，房租、物业费成本大幅上涨，而且麦记现在大多是超级加盟商投资，不会亲自到店值守，无论\n文章来源 标题: 麦记牛奶谢永亮：2025年是唯一窗口期，糖水赛道胜负已定｜厚雪专访 来源: ai 链接: https://36kr.com/p/3809931035844359?f=rss 时间: 2026-05-15 10:24:46 +0800 核心内容 作者\u00a0|\u00a0钟艺璇编辑\u00a0|\u00a0乔芊 2025年，糖水这个老品类突然火了一把。 这个赛道的代表公司是麦记牛奶公司、赵记传承，它们在过去一年的门店增长数约为1000家、300家。尤其麦记牛奶，2025年初，它的门店数量只有53家，一年后，它已经成为糖水赛道门店数量最多的品牌。 另一边则是许久尚未增长的老玩家。截止今天，成立于1995年的满记甜品门店约为200家，鲜芋仙2009年进入中国大陆，目前拥有门店500余家。过去数十年，它们几乎没有太大的变化与创新。 糖水这个品类究竟发生了什么？以麦记牛奶为例的公司又抓住了什么机会？ 2021年，创始人徐康在浙江湖州开了第一家麦记牛奶，用牛奶做唯一底料，让地域性较强的传统糖水在口感上变得温和。2024年底，谢永亮关注到了这家公司，当时麦记创始团队的办公地还是湖州南浔的一个共享办公室，团队人数寥寥。 在麦记牛奶之前，谢永亮做过超级加盟商，也投过许多餐饮品牌，他说，自己一直在寻找有产品差异化、但未在市场大范围铺开的品牌。一旦入局，谢永亮团队会全面接手运营。 麦记牛奶就是其一。谢永亮团队在2025年初的投资，开始让麦记牛奶标准化、规模化，他本人如今也担任麦记牛奶公司的总经理。 有餐饮投资人告诉36氪，以麦记牛奶公司为代表的新中式糖水品牌，核心在于抓住了“门店现制”。在麦记，所有核心小料被统一配送到门店后，将会由门店高压锅现场烹制。 “过去传统糖水品牌多数依赖预制原料，需要加糖防腐，所以口感偏甜，麦记通过门店现制，可以更准确地把握甜度，适应健康化趋势。”该投资人说。 谢永亮也认同了上述观点，他告诉36氪，在糖分的控制上，麦记牛奶做了很微妙的平衡，“太甜回到了传统糖水，太淡没法吃，这很考验研发团队的水准”。 找到品类机会后，谢永亮团队也对麦记做了一系列标准化升级——精简SKU，砍到20余个；暂停街边店，将核心点位转为商场店；重新调整门店UE模型，并引入茶饮门店管理体系；最重要的是，“牛奶+小料”的产品结构，可以让麦记复用茶饮供应链，且因为不做鲜果，反而拥有更高的毛利率。 这也回到了谢永亮最初的优势。以他为代表的超级加盟商人群，经历了新茶饮品牌快速生长的时代，对规模化运作模式并不陌生。2025年，麦记旺季店均GMV超过30万元/月，已开业的麦记门店，回本周期大多数在8-12个月。 所以，当有朋友问及谢永亮，为什么要在这个年代投资糖水？他告诉对方，“此糖水非彼糖水”。 麦记牛奶是一个重做糖水的新故事，但将视野拉宽，在餐饮尤其是茶饮行业，找到一个被验证有需求的赛道、做产品差异化、复用茶饮供应链、打磨单店模型、再加之超级加盟商团队快速开店，这样的案例并不鲜见。这也是为什么在头部品牌早已诞生的前提下，新品类、区域茶饮品牌仍有机会的原因。 但谢永亮对麦记牛奶的市场身位保持乐观。他告诉36氪，选择在去年狂奔开出1000多家店，是因为麦记知道，留给自己跻身头部的窗口期并不长，“2025年这一年，糖水赛道胜负已定，今年将进入洗牌期。” 号角已经吹响，老玩家鲜芋仙决心改造自我，新的跨界玩家也野心勃勃。今年4月，旗下拥有DQ、棒约翰的CFB集团宣布入资鲜芋仙，并成为其最大控股股东，未来鲜芋仙将从45个SKU减少至25个，并改变为少甜、纯牛乳以及小规格的做法。餐饮品牌也纷纷下场，茶颜悦色以店中店形态推出“酥山糖水铺”，古茗在菜单内推出“桃胶木薯炖奶”，甚至海底捞也在上海开出了首家糖水铺。 近期，36氪与麦记牛奶公司总经理谢永亮有过一次访谈，他向我们分享了自己投资并改造麦记的经历，对糖水品类的理解，以及他认为的“一年定胜负”后，麦记又将何去何从。 以下是对话，经36氪编辑： 像改装赛车一样，改装麦记 36氪：你最初是如何关注到麦记牛奶这家公司的？ 谢永亮：我是做餐饮投资出身，2025年1月初正式投资了这家公司。当时麦记已经成立3年多，开出了53家门店。我们和创始团队聊过，觉得传统糖水赛道存在升级的机会，也看中了麦记的品牌基因和产品结构。 36氪：你们此前投过什么品牌？一直专注餐饮领域吗？ 谢永亮：我上大学时赶上了大众创业、万众创新，大一开始创业，学校也很支持，给了我们免费的大创园办公室支持大学生创业，当时我们做了一些文化创意方向创业，大一挣了钱，大二就尝试在学校周边开设多家餐饮实体店。毕业后我们成立了专注小餐饮投资的公司，在餐饮行业深耕了15年。 目前我们的餐饮投资业务主要分为三个板块——投资餐饮品牌的公司股权；投资品牌的区域分公司；还有大家熟知的超级加盟商。 这些年来，我们投过茶百道、霸王茶姬等品牌多门店，陈文鼎奶茶、牛约堡、云梢雀等项目。以牛约堡为例，我们投它的时候，这个品牌最初只有十几家店，还在用共享办公室，只有2个员工，我们只用了半年就让牛约堡拓展到300多家门店。像这类操盘案例我们15年间做过不少，一般在幕后。 36氪：你们选择餐饮品牌的时候，会看重哪些特质？ 谢永亮：品牌基因和盈利模型。我不在意公司规模大小，也不关注创始人背景出身。进入之前，我们会关注产品本身是否具备差异化，是否好吃，有没有复购率。接着再调研，这个产品是否具备普适性，这决定了它的成长空间。 我们接触麦记的时候，对它的产品体系和口感很认可，它的经营模型也比较健康——当时有一家门店月营收12万，净利润却有3万多，业绩不高，点位也不太好，但是还能保持健康盈利。 我以前打过一个比方，麦记就像一辆现成的赛车，我们入局后，不会对整体框架做颠覆性改动，品牌名称、产品结构保持不变，但这辆赛车的发动机、轮毂、轮胎，我们会进行更换升级，有必要时赛车手也会做替换。品牌看似还是原来的品牌，但内核已经全面升级。 和专业投资机构相比，我们知名度不高，但侧重投后管理。我们会寻找差异化明显、还未在市场大范围铺开的品牌，投资入局后，就全面接手运营管理，这也是我们的核心优势。 36氪：聚焦到当时的麦记，哪些是你们觉得必须要重做的？ 谢永亮：我们投资时，麦记创始团队还在湖州南浔的共享办公室办公，场地还是政府图书馆配套的创业共享空间。团队只有几位创始人加上少量员工，没有搭建清晰完整的职能部门。 我们接管后，将运营中心搬迁到了人才济济的杭州，重新搭建了职能部门，毕竟有了兵马才能打仗。当时公司的战略也存在问题，初创团队缺少商场渠道资源，早期门店基本以街边店为主。虽然门店也盈利，但这种模式长期来看并不好，1年里有5个月的经营情况都会受气候影响。而且街边店也无法塑造统一的品牌形象。 36氪：你们做了怎样的调整？ 谢永亮：我们直接叫停了街边店的新增规划，把核心方向调整为商场核心点位，同时引导原有街边老店逐步搬迁入驻到商场。 36氪：从街边店到商场店，门店UE模型上，你们做了什么改动？ 谢永亮：主要是提升单店GMV。在改造前，麦记的大部分门店GMV在十几万，少数门店在20-30万。盈利没问题，但这建立在街边店房租成本较低的基础上，以及早期麦记加盟商基本是亲自到店经营，人工成本更低。 商场店不同，房租、物业费成本大幅上涨，而且麦记现在大多是超级加盟商投资，不会亲自到店值守，无论\n
挪瓦咖啡2025年营收7至8亿元，利润约为6千万元 | 独家
原文摘要 作者 | 钟艺璇 编辑 | 乔芊 36氪从多个独立信源独家获悉，挪瓦咖啡2025年营收7至8亿元，利润约为6千万元。 2025年是挪瓦咖啡规模迅速扩张的一年，从2024年底的1200多家，到2025年底突破1万家，挪瓦咖啡也顺势成为中国第四个咖啡万店品牌。 和对手不同，挪瓦咖啡多数门店采用店中店模式，挪瓦咖啡合伙人李立旭不久前曾公开提到，挪瓦咖啡目前80%是店中店，20%左右是专卖店。所谓店中店，即把咖啡业务嵌入便利店、网吧、加油站等点位的模式——合作门店出场地、出店员，挪瓦则提供物料和设备，前者赚取咖啡业务带来的额外收入，后者则从原料差价中盈利。 “对于便利店而言，一不需要购买重资产，二能利用挪瓦的线上流量卖咖啡，三对于部分原先就有咖啡业务但销量不佳的连锁便利店来说，也是对咖啡机等闲置资产的再利用。”一位行业人士告诉36氪。而对于挪瓦咖啡，较低的建店成本，也成为其突破万店规模的关键因素。 但店中店模式的核心问题，也在于品控。在店中店模式下，挪瓦咖啡并未专门雇佣店员，而是直接复用原有便利店员工，经过培训后即可上岗。 另一位咖啡行业人士以全家便利店自营的湃客咖啡为例，全家咖啡只卖美式、拿铁两个品类，加之使用预制冰杯，对于店员来说，只需要完成接牛奶、倒咖啡液这些简单步骤。“但挪瓦的sku更多，还有果咖类产品，同样是便利店店员操作，挪瓦需要记住的配方较多，以及挪瓦并不能直接管理店员，品控和效期风险都更大。”他说。 并非挪瓦不想再增加店员，而是现有成本结构不允许。目前挪瓦咖啡统一按照饮品成本加2元的价格与加盟商结算，并且支付一定的月租金。但有知情人士告诉36氪，“挪瓦给部分连锁便利店的月租金水平很低，几乎可以忽略不计”。 换句话说，加盟商在一杯咖啡中赚取2元的利润，一位门店与挪瓦合作的便利店员工告诉36氪，自己门店的单日咖啡杯量在80杯左右，按照这个水平推算，加盟商再增加一名咖啡店员并不划算。复用员工，一旦订单量集中，店员时常难以兼顾，在社交媒体上，关于挪瓦咖啡出品标准不统一的评价并不少。 对于咖啡品牌而言，店中店并不是一个新话题。2024年，库迪也曾经尝试过店中店模式，并一度放出3年5万家店的口号，野心勃勃。但很快，因门店潦草、点位随意，店中店模式带来了大量争议，库迪目前已经暂停店中店招商。 前述咖啡人士告诉36氪，同样是店中店模式，库迪和挪瓦结局走向分野，核心在于两者的基因并不相同。“库迪需要完成品牌升级，店中店出现的形象混乱，对它而言是一种损耗。但挪瓦咖啡不同，店中店是其从诞生开始就尝试的模式。”他说。 事实上，挪瓦咖啡在店中店的选择上也有过摇摆，但它很快做出了抉择。2022年，挪瓦曾经放慢店中店，试图用独立门店加盟扩张，但结果并不理想——那也是中国9块9咖啡大战的开端之年，此后大战愈演愈烈，入局的门票太过高昂，要从漫天的补贴、贴地飞行的价格中，获得扩张机会，对挪瓦来说并不容易。直到重启店中店，挪瓦才快速突破万店规模。 挪瓦咖啡合伙人李立旭曾表示，对比日本和中国台湾，便利店咖啡已经有成熟的消费习惯，消费者买的是咖啡因和便利性，是品类消费。但中国现制咖啡消费教育很大程度上由星巴克等品牌完成，消费者更多是品牌消费，这也是便利店会选择挪瓦、而非自己做咖啡的一个原因。 换句话说，挪瓦咖啡想抓住便利店咖啡品牌化的机会。但要把这个故事讲下去，挪瓦或许要面对两个问题——店中店模式是否与品牌化体验天然相悖，难以做出品牌心智，用户是顺带购买，而非为品牌买单；日本便利店是之于基建一般的存在，现制咖啡份额中便利店占据65%以上，绝对第一，但中国的咖啡主渠道依旧是快取门店，便利店只是补充，天花板或许有限。如果只是让便利店额外赚到一杯咖啡钱，那么挪瓦咖啡也许更像一个渠道商。\n文章来源 标题: 挪瓦咖啡2025年营收7至8亿元，利润约为6千万元 | 独家 来源: ai 链接: https://36kr.com/p/3800419059555584?f=rss 时间: 2026-05-15 10:25:13 +0800 核心内容 作者 | 钟艺璇 编辑 | 乔芊 36氪从多个独立信源独家获悉，挪瓦咖啡2025年营收7至8亿元，利润约为6千万元。 2025年是挪瓦咖啡规模迅速扩张的一年，从2024年底的1200多家，到2025年底突破1万家，挪瓦咖啡也顺势成为中国第四个咖啡万店品牌。 和对手不同，挪瓦咖啡多数门店采用店中店模式，挪瓦咖啡合伙人李立旭不久前曾公开提到，挪瓦咖啡目前80%是店中店，20%左右是专卖店。所谓店中店，即把咖啡业务嵌入便利店、网吧、加油站等点位的模式——合作门店出场地、出店员，挪瓦则提供物料和设备，前者赚取咖啡业务带来的额外收入，后者则从原料差价中盈利。 “对于便利店而言，一不需要购买重资产，二能利用挪瓦的线上流量卖咖啡，三对于部分原先就有咖啡业务但销量不佳的连锁便利店来说，也是对咖啡机等闲置资产的再利用。”一位行业人士告诉36氪。而对于挪瓦咖啡，较低的建店成本，也成为其突破万店规模的关键因素。 但店中店模式的核心问题，也在于品控。在店中店模式下，挪瓦咖啡并未专门雇佣店员，而是直接复用原有便利店员工，经过培训后即可上岗。 另一位咖啡行业人士以全家便利店自营的湃客咖啡为例，全家咖啡只卖美式、拿铁两个品类，加之使用预制冰杯，对于店员来说，只需要完成接牛奶、倒咖啡液这些简单步骤。“但挪瓦的sku更多，还有果咖类产品，同样是便利店店员操作，挪瓦需要记住的配方较多，以及挪瓦并不能直接管理店员，品控和效期风险都更大。”他说。 并非挪瓦不想再增加店员，而是现有成本结构不允许。目前挪瓦咖啡统一按照饮品成本加2元的价格与加盟商结算，并且支付一定的月租金。但有知情人士告诉36氪，“挪瓦给部分连锁便利店的月租金水平很低，几乎可以忽略不计”。 换句话说，加盟商在一杯咖啡中赚取2元的利润，一位门店与挪瓦合作的便利店员工告诉36氪，自己门店的单日咖啡杯量在80杯左右，按照这个水平推算，加盟商再增加一名咖啡店员并不划算。复用员工，一旦订单量集中，店员时常难以兼顾，在社交媒体上，关于挪瓦咖啡出品标准不统一的评价并不少。 对于咖啡品牌而言，店中店并不是一个新话题。2024年，库迪也曾经尝试过店中店模式，并一度放出3年5万家店的口号，野心勃勃。但很快，因门店潦草、点位随意，店中店模式带来了大量争议，库迪目前已经暂停店中店招商。 前述咖啡人士告诉36氪，同样是店中店模式，库迪和挪瓦结局走向分野，核心在于两者的基因并不相同。“库迪需要完成品牌升级，店中店出现的形象混乱，对它而言是一种损耗。但挪瓦咖啡不同，店中店是其从诞生开始就尝试的模式。”他说。 事实上，挪瓦咖啡在店中店的选择上也有过摇摆，但它很快做出了抉择。2022年，挪瓦曾经放慢店中店，试图用独立门店加盟扩张，但结果并不理想——那也是中国9块9咖啡大战的开端之年，此后大战愈演愈烈，入局的门票太过高昂，要从漫天的补贴、贴地飞行的价格中，获得扩张机会，对挪瓦来说并不容易。直到重启店中店，挪瓦才快速突破万店规模。 挪瓦咖啡合伙人李立旭曾表示，对比日本和中国台湾，便利店咖啡已经有成熟的消费习惯，消费者买的是咖啡因和便利性，是品类消费。但中国现制咖啡消费教育很大程度上由星巴克等品牌完成，消费者更多是品牌消费，这也是便利店会选择挪瓦、而非自己做咖啡的一个原因。 换句话说，挪瓦咖啡想抓住便利店咖啡品牌化的机会。但要把这个故事讲下去，挪瓦或许要面对两个问题——店中店模式是否与品牌化体验天然相悖，难以做出品牌心智，用户是顺带购买，而非为品牌买单；日本便利店是之于基建一般的存在，现制咖啡份额中便利店占据65%以上，绝对第一，但中国的咖啡主渠道依旧是快取门店，便利店只是补充，天花板或许有限。如果只是让便利店额外赚到一杯咖啡钱，那么挪瓦咖啡也许更像一个渠道商。\n内容来源：ai 原文链接：https://36kr.com/p/3800419059555584?f=rss\n市场背景 BTC 价格：$0.00 24h 涨跌：+0.00% AI Agent 加工：AI Agent（技术分析） 生成时间：2026-05-15T06:00:41.558089+00:00\n
腾讯，把AI塞入一切
原文摘要 文｜王毓婵 2026年Q1，腾讯的一切都与AI相关。 一季度，腾讯营收1964.6亿元，同比增长9%；Non-IFRS经营利润756.3亿元，同比增长9%。从整体上来说，在AI上的高投入确实让Non-IFRS经营利润从本该有的双位数增长掉到了单位数。 财报显示，若剔除新AI产品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及QClaw）的收入、成本及开支影响，Non-IFRS经营利润本该有17%的同比增长。 为支持模型迭代和AI基础设施建设，腾讯本季研发投入225.4亿元，同比增长19%；资本开支319.4亿元，同比增长16%。而且，接下来在AI上的投入还会稳步扩张。 “此前我们已经指引过，今年资本开支会较去年增加；现在我们对这个指引的把握更强、信心也更足。”腾讯总裁刘炽平在财报电话会议上说。“因此，预期今年资本开支会显著上升，尤其在下半年。” 财报发布后的第二天，恰逢美国总统特朗普携马斯克、黄仁勋等人访华。据路透社报道，美国已允许阿里巴巴、字节跳动、腾讯和京东在内的10家中国企业购买英伟达H200芯片。 腾讯在资本开支上的高投入引发了二级市场的复杂反应——财报发布后，股价下跌了3%。自去年10月的高点以来，腾讯股价在过去半年已经下滑了32%。 从业务层面来说，腾讯的各项业务仍在稳定增长，没有出现大幅不及预期的现象。公司经营性现金流也保持稳定，一季度自由现金流达567亿元。因此，股市层面的反馈更像是对今年利润增长承压的提前反应。 一季度以来，腾讯密集推出了WorkBuddy、QClaw、ClawPro、Marvis等多款针对企业和不同用户群的Agent产品。4月发布并开源Hy3 preview，该模型Token调用总量已超过上一代模型的10倍，其中代码和智能体场景增长尤为明显——在WorkBuddy、CodeBuddy及QClaw等腾讯应用中，相关Token调用量增长超过16.5倍。\nOpenRouter模型调用周榜（5月11日） 但谈回报还为时尚早。 “生产力AI这波明显上行，其实并不是发生在过去几个季度，甚至也不是过去几个月，而是过去几周才真正出现的。在一季度末或一季度结束之后，Agentic AI才在代码生成、以及提升人们生产力方面实现了明显突破。”刘炽平说。所以这块收入并没有反映在Q1财报之中。 在股东大会上，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾回应腾讯“2026年能否拿到AI时代船票”的问题，说道：“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点”。 马化腾说：“腾讯最初是做通信社交的，2000年决定布局内容领域，于是开始做门户、做游戏，我们用了20年的时间，从一个完全的外行，成长为内容领域的行家。当时我们的股东都质疑，你们是做通信的，怎么可能做游戏？但我们一点点补齐基因里缺失的东西，通过引进人才、培养自身能力，逐步完成向内容领域的进化，不仅成为了行家，还走出了一条属于自己的独特道路。” “AI是和算法高度相关的领域，从公司基因来说，我们原本在这方面的能力并不强。经过这几年持续打磨，我们不断引进人才，完善管理团队，加强内部培训，逐步补齐了相关能力，也越来越进入轨道。 ”马化腾说。“回看腾讯的发展历史，面对新机遇，我们不一定是最快抓住机会的企业，但只要方向正确、走对路，给予一定的时间，我们还是能走上正确的轨道，而且能够与自己独有的优势结合。 ” 从短期内来看，扩大支出、利润承压已是必然局面。但AI最快什么时候能给腾讯带来回头钱？ 优先自家业务，腾讯要做AI+一切 在AI应用/生产力层普遍还在做免费或折扣，用户订阅习惯尚未养成的当下，收回成本的最快方式就是租赁GPU。但腾讯目前并没有这样做，而是把GPU资源用于自家业务提升。 “我们其实已经做出了选择，并且也已经为这个选择付出了代价——我们优先保障了多项内部服务，而不是腾讯云（指租赁GPU）。”刘炽平在电话会议上表示，大多数拥有云业务的大型科技公司，通常只有一个旗舰内部场景消耗GPU资源，但腾讯有多个旗舰场景。为了支持这些场景，腾讯云目前没有足够的GPU去满足外部需求。 刘炽平所说的这些场景，指的不仅仅是混元基础模型、微信内部的Agent、元宝和WorkBuddy等，还有广告、游戏、金融科技等业务的AI部署。简单来说，就是腾讯要做AI+一切。\nAI+广告——最立竿见影的效率变化\n广告，一直以来是腾讯与AI结合得最顺畅、效率提升最明显的业务。 今年一季度，腾讯广告以近20%的增速超出市场预期。财报提及，这主要是因为升级了 AI 驱动的广告推荐模型，扩展了微信生态内的闭环营销能力，从而改善了广告效果，提升了广告单价。互联网服务、电商和游戏行业的广告主投放增长尤其显著。 财报显示，腾讯去年11月投入使用的智能投放产品矩阵腾讯营销AIM+已经覆盖了广告主营销服务投放金额的约 30%，并在小游戏、短剧和微信小店广告主中获得了广泛应用。 但AI给广告行业带来的不仅是提效——随着豆包和千问都在越来越深地探索Agent与用户消费行为的结合，未来广告行业面临的也许是一个“入口转移”的颠覆性危机。 电话会议上，也有分析师提出了这个问题。 刘炽平的回答是：“关于广告的问题，用户花费时间在消费内容或与朋友聊天上，与在电子商务上花费时间有着本质的区别。因为用户会主动选择、也愿意花时间去看短视频、听音乐、消费内容或者和朋友聊天；而一般来说，用户花时间在电商上，更多是因为他们在找最低价，并不是因为他们享受这个过程。所以，如果未来AI Agent在比价过程中发挥更大作用，那么用户可能会在电商网站上花更少时间。现在就“AI 如何影响我们在电商行业的朋友”得出定论还为时过早，但目前我们不认为这会成为腾讯的一个主要风险。”\nAI+游戏——已经在做玩法结合，但“不追求利润率扩张”\n游戏业务也在结合AI。腾讯财报显示，AI现已进入研发与体验链路，覆盖3D资产、画面质量与NPC交互等环节。 一季度上线的新游《洛克王国：世界》是一个比较典型的案例，该游戏中的NPC对战主要由强化学习AI驱动，上线第9日新增用户突破3000万，首月DAU均值达1300万。 长青游戏《和平精英》也推出了AI队友、AI战犬，为玩家提供实时战术配合与情感陪伴。腾讯方面数据显示，游戏内所有AI NPC玩法的累计体验用户数达1.1亿，最高日活跃用户数达1770万，单局消息互动量达70轮，麦克风开启率近75%。 另外，AI也在降低游戏UGC的创作门槛。《和平精英》绿洲启元平台内置“AI创作助手”，将地图与玩法创作门槛降低至普通玩家可参与的水平。2026年春节，绿洲启元DAU已突破5800万，平台内玩法与地图总量超15万个。\n《和平精英》绿洲启元平台 当然，资本市场最关注的并不只是AI如何在C端留住玩家，更重要的是它能否改变游戏这个重投入行业的利润模式。摩根士丹利此前在报告中提到，AI能够削减近半开发成本，每年有望为全球游戏厂商释放220亿美元的潜在利润。 “对游戏业务来说，生成式\n文章来源 标题: 腾讯，把AI塞入一切 来源: tech 链接: https://36kr.com/p/3808710182034944?f=rss 时间: 2026-05-14 18:36:23 +0800 核心内容 文｜王毓婵 2026年Q1，腾讯的一切都与AI相关。 一季度，腾讯营收1964.6亿元，同比增长9%；Non-IFRS经营利润756.3亿元，同比增长9%。从整体上来说，在AI上的高投入确实让Non-IFRS经营利润从本该有的双位数增长掉到了单位数。 财报显示，若剔除新AI产品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及QClaw）的收入、成本及开支影响，Non-IFRS经营利润本该有17%的同比增长。 为支持模型迭代和AI基础设施建设，腾讯本季研发投入225.4亿元，同比增长19%；资本开支319.4亿元，同比增长16%。而且，接下来在AI上的投入还会稳步扩张。 “此前我们已经指引过，今年资本开支会较去年增加；现在我们对这个指引的把握更强、信心也更足。”腾讯总裁刘炽平在财报电话会议上说。“因此，预期今年资本开支会显著上升，尤其在下半年。” 财报发布后的第二天，恰逢美国总统特朗普携马斯克、黄仁勋等人访华。据路透社报道，美国已允许阿里巴巴、字节跳动、腾讯和京东在内的10家中国企业购买英伟达H200芯片。 腾讯在资本开支上的高投入引发了二级市场的复杂反应——财报发布后，股价下跌了3%。自去年10月的高点以来，腾讯股价在过去半年已经下滑了32%。 从业务层面来说，腾讯的各项业务仍在稳定增长，没有出现大幅不及预期的现象。公司经营性现金流也保持稳定，一季度自由现金流达567亿元。因此，股市层面的反馈更像是对今年利润增长承压的提前反应。 一季度以来，腾讯密集推出了WorkBuddy、QClaw、ClawPro、Marvis等多款针对企业和不同用户群的Agent产品。4月发布并开源Hy3 preview，该模型Token调用总量已超过上一代模型的10倍，其中代码和智能体场景增长尤为明显——在WorkBuddy、CodeBuddy及QClaw等腾讯应用中，相关Token调用量增长超过16.5倍。\n
氪星晚报｜千里智驾CEO辟谣离职传闻；三星在计划罢工前夕启动减产
原文摘要 大公司： 苏州高新：董事长王平因个人原因辞职 36氪获悉，苏州高新公告，公司董事会近日收到董事长王平的书面辞职报告。王平因个人原因，申请辞去公司董事长、董事等职务，辞职后不在公司担任任何职务。根据《公司法》《公司章程》及相关规定，董事长王平的离任未导致公司董事会人数低于法定最低人数，不影响公司董事会正常运行，不会对公司经营产生影响。公司将按照法定程序，尽快完成新任董事长的选举、法定代表人变更工作。为保障公司经营工作正常开展，由副董事长、总经理沈明先生代行董事长、法定代表人职责。 千里智驾CEO辟谣离职传闻 5月14日下午，针对离职传闻，千里智驾联席CEO陈奇辟谣称：“人在公司，还在为千里智驾打拼，谢谢大家关心。”近日，多家媒体报道称，陈奇即将离职并将投身具身智能创业。 英国独立电视台推进媒体业务出售谈判 英国独立电视台（ITV）5月14日证实，目前仍在与美国康卡斯特公司（Comcast）旗下的天空公司（Sky）就出售其媒体与娱乐业务部门进行“积极磋商”。 三星在计划罢工前夕启动减产 据报道，三星电子已于14日开始削减产量，旨在防范可能出现的任何质量问题。与其他行业不同，芯片制造商必须在罢工开始前就着手调整产量及质量管控措施，以将损失降至最低；为确保产品质量，必须提前对产量进行缩减。 OpenAI回应TanStack供应链攻击：未发现用户数据泄露 5月14日，OpenAI针对近期发生的针对热门开源库TanStack的“Mini Shai-Hulud”供应链攻击事件发布声明表示，在监测到此次针对多款常用npm软件包的恶意攻击后，安全团队已迅速排查了内部系统，目前尚未发现任何用户数据被泄露或非法访问的证据。OpenAI指出，虽然其核心服务未受直接破坏，但为了确保本地环境的安全，所有使用其官方应用程序的macOS用户须在2026年6月12日前完成软件更新。 武田制药大裁员 5月13日，武田制药发布财报，公司计划在2026财年裁员约4500人，作为企业重组的一部分，以集中职能并降低成本。这一裁员比例接近总员工数量的10%。武田制药称，裁员后预计会有2200个空缺职位，将继续招聘。 花旗今年拟扩增亚洲主经纪业务人力10%，抢攻对冲基金商机 5月14日消息，花旗南亚市场主管Sue Lee表示，花旗集团计划今年增加亚太区主经纪业务员工人数约10%，作为其积极抢攻该区域对冲基金业务的重要策略之一，此次扩张重点聚焦于新加坡与印度；花旗正在这两个国家招募前台和技术岗位人才，以强化其全球平台。这一区域布局也呼应花旗的全球战略目标，即在2028年前，将主经纪业务资产规模由2025年的4500亿美元提升至7000亿美元以上 新产品： Meta将在WhatsApp上推出“隐身聊天”功能 Meta Platforms周三表示，该公司正在其WhatsApp即时通讯服务的人工智能助手中推出一项新的“隐身聊天”功能，旨在解决用户对数据隐私的担忧。Meta表示，隐身聊天将依托私有处理技术，确保对话对任何人（包括公司自身）都不可见。Meta在一篇博客文章中表示“您的对话不会被保存，默认情况下消息会自动消失——这为您提供了一个不受任何人监视的思考和探索想法的空间。” 投融资： “汇特信息”完成千万级Pre-A轮融资 36氪获悉，近日，智能硬件服务商“汇特信息”宣布完成千万级人民币Pre-A轮融资，本轮融资投资方为腾信投资。融资资金将主要用于可穿戴体征监测相关产品方案研发、B2B供应链优选系统商业化推广，以及海外市场合规研究、渠道拓展和团队建设。 今日观点： Sensor Tower：生成式AI移动应用内购收入进入指数级爆发通道 36氪获悉，5月14日，Sensor Tower最新报告显示，2025Q2至2026Q1，生成式AI赛道以232%的同比增速、超44亿美元的收入增量，成为非游戏应用市场的绝对增长引擎，增速与规模均远超其他所有赛道。生成式AI移动应用内购收入已进入指数级爆发通道，从2023Q1的不足0.6亿美元，到2026Q1的19亿美元，市场规模3年增长超32倍。2025Q2-2026Q1，全年内购收入激增232%，达61亿美元，年复合增速超200%。 其他值得关注的新闻： 商务部：中方愿同美方一道不断拉长合作清单 商务部新闻发言人何咏前在5月14日举行的例行新闻发布会上表示，当地时间5月13日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特在韩国举行经贸磋商。双方以两国元首重要共识为指引，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，就解决彼此关注的经贸问题和进一步拓展务实合作进行了坦诚、深入、建设性交流。下一步，中方愿同美方一道，本着平等、尊重、互惠的原则，不断拉长合作清单，压缩问题清单，推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。 我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段 今日上午11时00分，朱雀二号改进型遥五运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空。运载火箭全程飞行正常，二子级进入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。此次任务是朱雀二号运载火箭的第7次飞行。今天成功发射的，是朱雀二号改进型火箭加长状态的首飞箭。它实现了多项技术的升级，也标志着我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段。 习近平会见随同美国总统特朗普访华的美国企业家 5月14日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈期间，会见随同特朗普访华的美国企业家。特朗普表示，我此访带来了美国工商界杰出代表，他们都尊重和重视中国，我鼓励他们拓展对华合作。特朗普逐一向习近平介绍随访企业家。美国企业家表示，高度重视中国市场，希望深耕中国业务，加强对华合作。习近平表示，美国企业正在深度参与中国改革开放，双方都从中获益。中国开放的大门只会越开越大，中方欢迎美国对华加强互利合作，相信美国企业在华将拥有更广阔前景。\n文章来源 标题: 氪星晚报｜千里智驾CEO辟谣离职传闻；三星在计划罢工前夕启动减产 来源: tech 链接: https://36kr.com/p/3809007831375621?f=rss 时间: 2026-05-14 18:43:16 +0800 核心内容 大公司： 苏州高新：董事长王平因个人原因辞职 36氪获悉，苏州高新公告，公司董事会近日收到董事长王平的书面辞职报告。王平因个人原因，申请辞去公司董事长、董事等职务，辞职后不在公司担任任何职务。根据《公司法》《公司章程》及相关规定，董事长王平的离任未导致公司董事会人数低于法定最低人数，不影响公司董事会正常运行，不会对公司经营产生影响。公司将按照法定程序，尽快完成新任董事长的选举、法定代表人变更工作。为保障公司经营工作正常开展，由副董事长、总经理沈明先生代行董事长、法定代表人职责。 千里智驾CEO辟谣离职传闻 5月14日下午，针对离职传闻，千里智驾联席CEO陈奇辟谣称：“人在公司，还在为千里智驾打拼，谢谢大家关心。”近日，多家媒体报道称，陈奇即将离职并将投身具身智能创业。 英国独立电视台推进媒体业务出售谈判 英国独立电视台（ITV）5月14日证实，目前仍在与美国康卡斯特公司（Comcast）旗下的天空公司（Sky）就出售其媒体与娱乐业务部门进行“积极磋商”。 三星在计划罢工前夕启动减产 据报道，三星电子已于14日开始削减产量，旨在防范可能出现的任何质量问题。与其他行业不同，芯片制造商必须在罢工开始前就着手调整产量及质量管控措施，以将损失降至最低；为确保产品质量，必须提前对产量进行缩减。 OpenAI回应TanStack供应链攻击：未发现用户数据泄露 5月14日，OpenAI针对近期发生的针对热门开源库TanStack的“Mini Shai-Hulud”供应链攻击事件发布声明表示，在监测到此次针对多款常用npm软件包的恶意攻击后，安全团队已迅速排查了内部系统，目前尚未发现任何用户数据被泄露或非法访问的证据。OpenAI指出，虽然其核心服务未受直接破坏，但为了确保本地环境的安全，所有使用其官方应用程序的macOS用户须在2026年6月12日前完成软件更新。 武田制药大裁员 5月13日，武田制药发布财报，公司计划在2026财年裁员约4500人，作为企业重组的一部分，以集中职能并降低成本。这一裁员比例接近总员工数量的10%。武田制药称，裁员后预计会有2200个空缺职位，将继续招聘。 花旗今年拟扩增亚洲主经纪业务人力10%，抢攻对冲基金商机 5月14日消息，花旗南亚市场主管Sue Lee表示，花旗集团计划今年增加亚太区主经纪业务员工人数约10%，作为其积极抢攻该区域对冲基金业务的重要策略之一，此次扩张重点聚焦于新加坡与印度；花旗正在这两个国家招募前台和技术岗位人才，以强化其全球平台。这一区域布局也呼应花旗的全球战略目标，即在2028年前，将主经纪业务资产规模由2025年的4500亿美元提升至7000亿美元以上 新产品： Meta将在WhatsApp上推出“隐身聊天”功能 Meta Platforms周三表示，该公司正在其WhatsApp即时通讯服务的人工智能助手中推出一项新的“隐身聊天”功能，旨在解决用户对数据隐私的担忧。Meta表示，隐身聊天将依托私有处理技术，确保对话对任何人（包括公司自身）都不可见。Meta在一篇博客文章中表示“您的对话不会被保存，默认情况下消息会自动消失——这为您提供了一个不受任何人监视的思考和探索想法的空间。” 投融资： “汇特信息”完成千万级Pre-A轮融资 36氪获悉，近日，智能硬件服务商“汇特信息”宣布完成千万级人民币Pre-A轮融资，本轮融资投资方为腾信投资。融资资金将主要用于可穿戴体征监测相关产品方案研发、B2B供应链优选系统商业化推广，以及海外市场合规研究、渠道拓展和团队建设。 今日观点： Sensor Tower：生成式AI移动应用内购收入进入指数级爆发通道 36氪获悉，5月14日，Sensor Tower最新报告显示，2025Q2至2026Q1，生成式AI赛道以232%的同比增速、超44亿美元的收入增量，成为非游戏应用市场的绝对增长引擎，增速与规模均远超其他所有赛道。生成式AI移动应用内购收入已进入指数级爆发通道，从2023Q1的不足0.6亿美元，到2026Q1的19亿美元，市场规模3年增长超32倍。2025Q2-2026Q1，全年内购收入激增232%，达61亿美元，年复合增速超200%。 其他值得关注的新闻： 商务部：中方愿同美方一道不断拉长合作清单 商务部新闻发言人何咏前在5月14日举行的例行新闻发布会上表示，当地时间5月13日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特在韩国举行经贸磋商。双方以两国元首重要共识为指引，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，就解决彼此关注的经贸问题和进一步拓展务实合作进行了坦诚、深入、建设性交流。下一步，中方愿同美方一道，本着平等、尊重、互惠的原则，不断拉长合作清单，压缩问题清单，推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。 我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段 今日上午11时00分，朱雀二号改进型遥五运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空。运载火箭全程飞行正常，二子级进入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。此次任务是朱雀二号运载火箭的第7次飞行。今天成功发射的，是朱雀二号改进型火箭加长状态的首飞箭。它实现了多项技术的升级，也标志着我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段。 习近平会见随同美国总统特朗普访华的美国企业家 5月14日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈期间，会见随同特朗普访华的美国企业家。特朗普表示，我此访带来了美国工商界杰出代表，他们都尊重和重视中国，我鼓励他们拓展对华合作。特朗普逐一向习近平介绍随访企业家。美国企业家表示，高度重视中国市场，希望深耕中国业务，加强对华合作。习近平表示，美国企业正在深度参与中国改革开放，双方都从中获益。中国开放的大门只会越开越大，中方欢迎美国对华加强互利合作，相信美国企业在华将拥有更广阔前景。\n
腾讯，把AI塞入一切
原文摘要 文｜王毓婵 2026年Q1，腾讯的一切都与AI相关。 一季度，腾讯营收1964.6亿元，同比增长9%；Non-IFRS经营利润756.3亿元，同比增长9%。从整体上来说，在AI上的高投入确实让Non-IFRS经营利润从本该有的双位数增长掉到了单位数。 财报显示，若剔除新AI产品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及QClaw）的收入、成本及开支影响，Non-IFRS经营利润本该有17%的同比增长。 为支持模型迭代和AI基础设施建设，腾讯本季研发投入225.4亿元，同比增长19%；资本开支319.4亿元，同比增长16%。而且，接下来在AI上的投入还会稳步扩张。 “此前我们已经指引过，今年资本开支会较去年增加；现在我们对这个指引的把握更强、信心也更足。”腾讯总裁刘炽平在财报电话会议上说。“因此，预期今年资本开支会显著上升，尤其在下半年。” 财报发布后的第二天，恰逢美国总统特朗普携马斯克、黄仁勋等人访华。据路透社报道，美国已允许阿里巴巴、字节跳动、腾讯和京东在内的10家中国企业购买英伟达H200芯片。 腾讯在资本开支上的高投入引发了二级市场的复杂反应——财报发布后，股价下跌了3%。自去年10月的高点以来，腾讯股价在过去半年已经下滑了32%。 从业务层面来说，腾讯的各项业务仍在稳定增长，没有出现大幅不及预期的现象。公司经营性现金流也保持稳定，一季度自由现金流达567亿元。因此，股市层面的反馈更像是对今年利润增长承压的提前反应。 一季度以来，腾讯密集推出了WorkBuddy、QClaw、ClawPro、Marvis等多款针对企业和不同用户群的Agent产品。4月发布并开源Hy3 preview，该模型Token调用总量已超过上一代模型的10倍，其中代码和智能体场景增长尤为明显——在WorkBuddy、CodeBuddy及QClaw等腾讯应用中，相关Token调用量增长超过16.5倍。\nOpenRouter模型调用周榜（5月11日） 但谈回报还为时尚早。 “生产力AI这波明显上行，其实并不是发生在过去几个季度，甚至也不是过去几个月，而是过去几周才真正出现的。在一季度末或一季度结束之后，Agentic AI才在代码生成、以及提升人们生产力方面实现了明显突破。”刘炽平说。所以这块收入并没有反映在Q1财报之中。 在股东大会上，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾回应腾讯“2026年能否拿到AI时代船票”的问题，说道：“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点”。 马化腾说：“腾讯最初是做通信社交的，2000年决定布局内容领域，于是开始做门户、做游戏，我们用了20年的时间，从一个完全的外行，成长为内容领域的行家。当时我们的股东都质疑，你们是做通信的，怎么可能做游戏？但我们一点点补齐基因里缺失的东西，通过引进人才、培养自身能力，逐步完成向内容领域的进化，不仅成为了行家，还走出了一条属于自己的独特道路。” “AI是和算法高度相关的领域，从公司基因来说，我们原本在这方面的能力并不强。经过这几年持续打磨，我们不断引进人才，完善管理团队，加强内部培训，逐步补齐了相关能力，也越来越进入轨道。 ”马化腾说。“回看腾讯的发展历史，面对新机遇，我们不一定是最快抓住机会的企业，但只要方向正确、走对路，给予一定的时间，我们还是能走上正确的轨道，而且能够与自己独有的优势结合。 ” 从短期内来看，扩大支出、利润承压已是必然局面。但AI最快什么时候能给腾讯带来回头钱？ 优先自家业务，腾讯要做AI+一切 在AI应用/生产力层普遍还在做免费或折扣，用户订阅习惯尚未养成的当下，收回成本的最快方式就是租赁GPU。但腾讯目前并没有这样做，而是把GPU资源用于自家业务提升。 “我们其实已经做出了选择，并且也已经为这个选择付出了代价——我们优先保障了多项内部服务，而不是腾讯云（指租赁GPU）。”刘炽平在电话会议上表示，大多数拥有云业务的大型科技公司，通常只有一个旗舰内部场景消耗GPU资源，但腾讯有多个旗舰场景。为了支持这些场景，腾讯云目前没有足够的GPU去满足外部需求。 刘炽平所说的这些场景，指的不仅仅是混元基础模型、微信内部的Agent、元宝和WorkBuddy等，还有广告、游戏、金融科技等业务的AI部署。简单来说，就是腾讯要做AI+一切。\nAI+广告——最立竿见影的效率变化\n广告，一直以来是腾讯与AI结合得最顺畅、效率提升最明显的业务。 今年一季度，腾讯广告以近20%的增速超出市场预期。财报提及，这主要是因为升级了 AI 驱动的广告推荐模型，扩展了微信生态内的闭环营销能力，从而改善了广告效果，提升了广告单价。互联网服务、电商和游戏行业的广告主投放增长尤其显著。 财报显示，腾讯去年11月投入使用的智能投放产品矩阵腾讯营销AIM+已经覆盖了广告主营销服务投放金额的约 30%，并在小游戏、短剧和微信小店广告主中获得了广泛应用。 但AI给广告行业带来的不仅是提效——随着豆包和千问都在越来越深地探索Agent与用户消费行为的结合，未来广告行业面临的也许是一个“入口转移”的颠覆性危机。 电话会议上，也有分析师提出了这个问题。 刘炽平的回答是：“关于广告的问题，用户花费时间在消费内容或与朋友聊天上，与在电子商务上花费时间有着本质的区别。因为用户会主动选择、也愿意花时间去看短视频、听音乐、消费内容或者和朋友聊天；而一般来说，用户花时间在电商上，更多是因为他们在找最低价，并不是因为他们享受这个过程。所以，如果未来AI Agent在比价过程中发挥更大作用，那么用户可能会在电商网站上花更少时间。现在就“AI 如何影响我们在电商行业的朋友”得出定论还为时过早，但目前我们不认为这会成为腾讯的一个主要风险。”\nAI+游戏——已经在做玩法结合，但“不追求利润率扩张”\n游戏业务也在结合AI。腾讯财报显示，AI现已进入研发与体验链路，覆盖3D资产、画面质量与NPC交互等环节。 一季度上线的新游《洛克王国：世界》是一个比较典型的案例，该游戏中的NPC对战主要由强化学习AI驱动，上线第9日新增用户突破3000万，首月DAU均值达1300万。 长青游戏《和平精英》也推出了AI队友、AI战犬，为玩家提供实时战术配合与情感陪伴。腾讯方面数据显示，游戏内所有AI NPC玩法的累计体验用户数达1.1亿，最高日活跃用户数达1770万，单局消息互动量达70轮，麦克风开启率近75%。 另外，AI也在降低游戏UGC的创作门槛。《和平精英》绿洲启元平台内置“AI创作助手”，将地图与玩法创作门槛降低至普通玩家可参与的水平。2026年春节，绿洲启元DAU已突破5800万，平台内玩法与地图总量超15万个。\n《和平精英》绿洲启元平台 当然，资本市场最关注的并不只是AI如何在C端留住玩家，更重要的是它能否改变游戏这个重投入行业的利润模式。摩根士丹利此前在报告中提到，AI能够削减近半开发成本，每年有望为全球游戏厂商释放220亿美元的潜在利润。 “对游戏业务来说，生成式\n文章来源 标题: 腾讯，把AI塞入一切 来源: ai 链接: https://36kr.com/p/3808710182034944?f=rss 时间: 2026-05-14 18:36:23 +0800 核心内容 文｜王毓婵 2026年Q1，腾讯的一切都与AI相关。 一季度，腾讯营收1964.6亿元，同比增长9%；Non-IFRS经营利润756.3亿元，同比增长9%。从整体上来说，在AI上的高投入确实让Non-IFRS经营利润从本该有的双位数增长掉到了单位数。 财报显示，若剔除新AI产品（Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy及QClaw）的收入、成本及开支影响，Non-IFRS经营利润本该有17%的同比增长。 为支持模型迭代和AI基础设施建设，腾讯本季研发投入225.4亿元，同比增长19%；资本开支319.4亿元，同比增长16%。而且，接下来在AI上的投入还会稳步扩张。 “此前我们已经指引过，今年资本开支会较去年增加；现在我们对这个指引的把握更强、信心也更足。”腾讯总裁刘炽平在财报电话会议上说。“因此，预期今年资本开支会显著上升，尤其在下半年。” 财报发布后的第二天，恰逢美国总统特朗普携马斯克、黄仁勋等人访华。据路透社报道，美国已允许阿里巴巴、字节跳动、腾讯和京东在内的10家中国企业购买英伟达H200芯片。 腾讯在资本开支上的高投入引发了二级市场的复杂反应——财报发布后，股价下跌了3%。自去年10月的高点以来，腾讯股价在过去半年已经下滑了32%。 从业务层面来说，腾讯的各项业务仍在稳定增长，没有出现大幅不及预期的现象。公司经营性现金流也保持稳定，一季度自由现金流达567亿元。因此，股市层面的反馈更像是对今年利润增长承压的提前反应。 一季度以来，腾讯密集推出了WorkBuddy、QClaw、ClawPro、Marvis等多款针对企业和不同用户群的Agent产品。4月发布并开源Hy3 preview，该模型Token调用总量已超过上一代模型的10倍，其中代码和智能体场景增长尤为明显——在WorkBuddy、CodeBuddy及QClaw等腾讯应用中，相关Token调用量增长超过16.5倍。\n
氪星晚报｜千里智驾CEO辟谣离职传闻；三星在计划罢工前夕启动减产
原文摘要 大公司： 苏州高新：董事长王平因个人原因辞职 36氪获悉，苏州高新公告，公司董事会近日收到董事长王平的书面辞职报告。王平因个人原因，申请辞去公司董事长、董事等职务，辞职后不在公司担任任何职务。根据《公司法》《公司章程》及相关规定，董事长王平的离任未导致公司董事会人数低于法定最低人数，不影响公司董事会正常运行，不会对公司经营产生影响。公司将按照法定程序，尽快完成新任董事长的选举、法定代表人变更工作。为保障公司经营工作正常开展，由副董事长、总经理沈明先生代行董事长、法定代表人职责。 千里智驾CEO辟谣离职传闻 5月14日下午，针对离职传闻，千里智驾联席CEO陈奇辟谣称：“人在公司，还在为千里智驾打拼，谢谢大家关心。”近日，多家媒体报道称，陈奇即将离职并将投身具身智能创业。 英国独立电视台推进媒体业务出售谈判 英国独立电视台（ITV）5月14日证实，目前仍在与美国康卡斯特公司（Comcast）旗下的天空公司（Sky）就出售其媒体与娱乐业务部门进行“积极磋商”。 三星在计划罢工前夕启动减产 据报道，三星电子已于14日开始削减产量，旨在防范可能出现的任何质量问题。与其他行业不同，芯片制造商必须在罢工开始前就着手调整产量及质量管控措施，以将损失降至最低；为确保产品质量，必须提前对产量进行缩减。 OpenAI回应TanStack供应链攻击：未发现用户数据泄露 5月14日，OpenAI针对近期发生的针对热门开源库TanStack的“Mini Shai-Hulud”供应链攻击事件发布声明表示，在监测到此次针对多款常用npm软件包的恶意攻击后，安全团队已迅速排查了内部系统，目前尚未发现任何用户数据被泄露或非法访问的证据。OpenAI指出，虽然其核心服务未受直接破坏，但为了确保本地环境的安全，所有使用其官方应用程序的macOS用户须在2026年6月12日前完成软件更新。 武田制药大裁员 5月13日，武田制药发布财报，公司计划在2026财年裁员约4500人，作为企业重组的一部分，以集中职能并降低成本。这一裁员比例接近总员工数量的10%。武田制药称，裁员后预计会有2200个空缺职位，将继续招聘。 花旗今年拟扩增亚洲主经纪业务人力10%，抢攻对冲基金商机 5月14日消息，花旗南亚市场主管Sue Lee表示，花旗集团计划今年增加亚太区主经纪业务员工人数约10%，作为其积极抢攻该区域对冲基金业务的重要策略之一，此次扩张重点聚焦于新加坡与印度；花旗正在这两个国家招募前台和技术岗位人才，以强化其全球平台。这一区域布局也呼应花旗的全球战略目标，即在2028年前，将主经纪业务资产规模由2025年的4500亿美元提升至7000亿美元以上 新产品： Meta将在WhatsApp上推出“隐身聊天”功能 Meta Platforms周三表示，该公司正在其WhatsApp即时通讯服务的人工智能助手中推出一项新的“隐身聊天”功能，旨在解决用户对数据隐私的担忧。Meta表示，隐身聊天将依托私有处理技术，确保对话对任何人（包括公司自身）都不可见。Meta在一篇博客文章中表示“您的对话不会被保存，默认情况下消息会自动消失——这为您提供了一个不受任何人监视的思考和探索想法的空间。” 投融资： “汇特信息”完成千万级Pre-A轮融资 36氪获悉，近日，智能硬件服务商“汇特信息”宣布完成千万级人民币Pre-A轮融资，本轮融资投资方为腾信投资。融资资金将主要用于可穿戴体征监测相关产品方案研发、B2B供应链优选系统商业化推广，以及海外市场合规研究、渠道拓展和团队建设。 今日观点： Sensor Tower：生成式AI移动应用内购收入进入指数级爆发通道 36氪获悉，5月14日，Sensor Tower最新报告显示，2025Q2至2026Q1，生成式AI赛道以232%的同比增速、超44亿美元的收入增量，成为非游戏应用市场的绝对增长引擎，增速与规模均远超其他所有赛道。生成式AI移动应用内购收入已进入指数级爆发通道，从2023Q1的不足0.6亿美元，到2026Q1的19亿美元，市场规模3年增长超32倍。2025Q2-2026Q1，全年内购收入激增232%，达61亿美元，年复合增速超200%。 其他值得关注的新闻： 商务部：中方愿同美方一道不断拉长合作清单 商务部新闻发言人何咏前在5月14日举行的例行新闻发布会上表示，当地时间5月13日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特在韩国举行经贸磋商。双方以两国元首重要共识为指引，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，就解决彼此关注的经贸问题和进一步拓展务实合作进行了坦诚、深入、建设性交流。下一步，中方愿同美方一道，本着平等、尊重、互惠的原则，不断拉长合作清单，压缩问题清单，推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。 我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段 今日上午11时00分，朱雀二号改进型遥五运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空。运载火箭全程飞行正常，二子级进入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。此次任务是朱雀二号运载火箭的第7次飞行。今天成功发射的，是朱雀二号改进型火箭加长状态的首飞箭。它实现了多项技术的升级，也标志着我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段。 习近平会见随同美国总统特朗普访华的美国企业家 5月14日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈期间，会见随同特朗普访华的美国企业家。特朗普表示，我此访带来了美国工商界杰出代表，他们都尊重和重视中国，我鼓励他们拓展对华合作。特朗普逐一向习近平介绍随访企业家。美国企业家表示，高度重视中国市场，希望深耕中国业务，加强对华合作。习近平表示，美国企业正在深度参与中国改革开放，双方都从中获益。中国开放的大门只会越开越大，中方欢迎美国对华加强互利合作，相信美国企业在华将拥有更广阔前景。\n文章来源 标题: 氪星晚报｜千里智驾CEO辟谣离职传闻；三星在计划罢工前夕启动减产 来源: ai 链接: https://36kr.com/p/3809007831375621?f=rss 时间: 2026-05-14 18:43:16 +0800 核心内容 大公司： 苏州高新：董事长王平因个人原因辞职 36氪获悉，苏州高新公告，公司董事会近日收到董事长王平的书面辞职报告。王平因个人原因，申请辞去公司董事长、董事等职务，辞职后不在公司担任任何职务。根据《公司法》《公司章程》及相关规定，董事长王平的离任未导致公司董事会人数低于法定最低人数，不影响公司董事会正常运行，不会对公司经营产生影响。公司将按照法定程序，尽快完成新任董事长的选举、法定代表人变更工作。为保障公司经营工作正常开展，由副董事长、总经理沈明先生代行董事长、法定代表人职责。 千里智驾CEO辟谣离职传闻 5月14日下午，针对离职传闻，千里智驾联席CEO陈奇辟谣称：“人在公司，还在为千里智驾打拼，谢谢大家关心。”近日，多家媒体报道称，陈奇即将离职并将投身具身智能创业。 英国独立电视台推进媒体业务出售谈判 英国独立电视台（ITV）5月14日证实，目前仍在与美国康卡斯特公司（Comcast）旗下的天空公司（Sky）就出售其媒体与娱乐业务部门进行“积极磋商”。 三星在计划罢工前夕启动减产 据报道，三星电子已于14日开始削减产量，旨在防范可能出现的任何质量问题。与其他行业不同，芯片制造商必须在罢工开始前就着手调整产量及质量管控措施，以将损失降至最低；为确保产品质量，必须提前对产量进行缩减。 OpenAI回应TanStack供应链攻击：未发现用户数据泄露 5月14日，OpenAI针对近期发生的针对热门开源库TanStack的“Mini Shai-Hulud”供应链攻击事件发布声明表示，在监测到此次针对多款常用npm软件包的恶意攻击后，安全团队已迅速排查了内部系统，目前尚未发现任何用户数据被泄露或非法访问的证据。OpenAI指出，虽然其核心服务未受直接破坏，但为了确保本地环境的安全，所有使用其官方应用程序的macOS用户须在2026年6月12日前完成软件更新。 武田制药大裁员 5月13日，武田制药发布财报，公司计划在2026财年裁员约4500人，作为企业重组的一部分，以集中职能并降低成本。这一裁员比例接近总员工数量的10%。武田制药称，裁员后预计会有2200个空缺职位，将继续招聘。 花旗今年拟扩增亚洲主经纪业务人力10%，抢攻对冲基金商机 5月14日消息，花旗南亚市场主管Sue Lee表示，花旗集团计划今年增加亚太区主经纪业务员工人数约10%，作为其积极抢攻该区域对冲基金业务的重要策略之一，此次扩张重点聚焦于新加坡与印度；花旗正在这两个国家招募前台和技术岗位人才，以强化其全球平台。这一区域布局也呼应花旗的全球战略目标，即在2028年前，将主经纪业务资产规模由2025年的4500亿美元提升至7000亿美元以上 新产品： Meta将在WhatsApp上推出“隐身聊天”功能 Meta Platforms周三表示，该公司正在其WhatsApp即时通讯服务的人工智能助手中推出一项新的“隐身聊天”功能，旨在解决用户对数据隐私的担忧。Meta表示，隐身聊天将依托私有处理技术，确保对话对任何人（包括公司自身）都不可见。Meta在一篇博客文章中表示“您的对话不会被保存，默认情况下消息会自动消失——这为您提供了一个不受任何人监视的思考和探索想法的空间。” 投融资： “汇特信息”完成千万级Pre-A轮融资 36氪获悉，近日，智能硬件服务商“汇特信息”宣布完成千万级人民币Pre-A轮融资，本轮融资投资方为腾信投资。融资资金将主要用于可穿戴体征监测相关产品方案研发、B2B供应链优选系统商业化推广，以及海外市场合规研究、渠道拓展和团队建设。 今日观点： Sensor Tower：生成式AI移动应用内购收入进入指数级爆发通道 36氪获悉，5月14日，Sensor Tower最新报告显示，2025Q2至2026Q1，生成式AI赛道以232%的同比增速、超44亿美元的收入增量，成为非游戏应用市场的绝对增长引擎，增速与规模均远超其他所有赛道。生成式AI移动应用内购收入已进入指数级爆发通道，从2023Q1的不足0.6亿美元，到2026Q1的19亿美元，市场规模3年增长超32倍。2025Q2-2026Q1，全年内购收入激增232%，达61亿美元，年复合增速超200%。 其他值得关注的新闻： 商务部：中方愿同美方一道不断拉长合作清单 商务部新闻发言人何咏前在5月14日举行的例行新闻发布会上表示，当地时间5月13日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特在韩国举行经贸磋商。双方以两国元首重要共识为指引，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，就解决彼此关注的经贸问题和进一步拓展务实合作进行了坦诚、深入、建设性交流。下一步，中方愿同美方一道，本着平等、尊重、互惠的原则，不断拉长合作清单，压缩问题清单，推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。 我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段 今日上午11时00分，朱雀二号改进型遥五运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空。运载火箭全程飞行正常，二子级进入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。此次任务是朱雀二号运载火箭的第7次飞行。今天成功发射的，是朱雀二号改进型火箭加长状态的首飞箭。它实现了多项技术的升级，也标志着我国商业液氧甲烷火箭进入规模化应用阶段。 习近平会见随同美国总统特朗普访华的美国企业家 5月14日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的美国总统特朗普举行会谈期间，会见随同特朗普访华的美国企业家。特朗普表示，我此访带来了美国工商界杰出代表，他们都尊重和重视中国，我鼓励他们拓展对华合作。特朗普逐一向习近平介绍随访企业家。美国企业家表示，高度重视中国市场，希望深耕中国业务，加强对华合作。习近平表示，美国企业正在深度参与中国改革开放，双方都从中获益。中国开放的大门只会越开越大，中方欢迎美国对华加强互利合作，相信美国企业在华将拥有更广阔前景。\n
03年创始人造火箭，40万做出原型发动机，选了一条没人走过的路｜产业专访
原文摘要 文\u00a0|\u00a0阿至 执宇航天创始人张子瀚看起来不像一个还在读大学的本科生。 他说话语速略快，不苟言笑，气质有些老练，习惯用三段式推演的方式来回答问题：先给结论，再拆解前提和路线，最后补充例外或风险。 用张子瀚自己的话说，他是一个“几乎百分百理性的人，没有任何感性因素去参与我的任何决策”。 这种气质和航天领域有着天然的契合，极度理性、高度自省、目标驱动。但作为闯入这个赛道的异类创业者，他身上又有着天然的矛盾点——过于年轻、没有“背景”、不拘传统。 小学二年级参加航模国赛获一等奖、初一在自己的实验室用化学药剂合成固体燃料、高二通过自学自考拿到5门全A提前完成学业，大二在深圳的一间共享办公室里写完执宇航天的创业计划，张子瀚正式开始创业——这一年，他刚满21岁。 外界会用“天才少年”来形容张子瀚，但他不太喜欢，因为标签简化了叙事，而过度标签化之后，带来的往往是噪音。 张子瀚追求“信噪比”的提高——简单来说，就是接收到有用信号和干扰噪声强度的比值，乔布斯的信噪比是80%，马斯克早期在做Tesla、SpaceX、Neuralink的时候则可能接近100%。 每周日，张子瀚会规划好自己下一周除了睡觉之外的所有时间，最大限度提高自己的效率和专注度——尤其是在个人角色发生变化之后，作为一个团队的管理者，他要兼顾研发、融资、内部运维和对外合作，一个过去习惯于进入“心流”做事的P人，开始学习用“严丝合缝”的规划填满自己所有的时间。 这种高强度、高效率的做事风格不仅体现在张子瀚身上，也是过去一年执宇航天整个团队的业务推进节奏。 2024年10月立项，2025年公司正式成立，张子瀚和他的三个香港理工大学同学组成核心研发团队，从自研液氧甲烷电泵发动机开始，要做全球首个可回收复用的中小型运载火箭——裂变号，专为450公斤级以下载荷设计，目标是将单次发射成本控制在行业同类均值的1/4。 和主流商业运载火箭不同，这一产品定位核心瞄准的是市面上的中小卫星发射需求。 在��内外商业航天加速迈进大火箭、大卫星的背景下，主流火箭公司的服务瞄准的是千帆星座、GW星座这类万颗级别的巨型星座组网需求，对于中小卫星来说，要么搭大火箭“拼车”发射，要么采用固体小火箭定制发射，前者平均要等6-8个月甚至更长，且无法自主选择轨道倾角，后者成本太高，小企业难以承担。 张子瀚看到了这一市场缺口，希望通过技术创新重构发射成本曲线，做中小卫星的太空“专车”——成本可控、支持轨道自主定制，随着可回收技术的成熟，力争将发射间隔压缩至周级。 成立不到1年，执宇航天这一支00后团队，用了不到50万元，造出了第一台采用电泵循环方案+液氧甲烷组合的中小型液体火箭发动机“熯天”。\n执宇航天自研中小型液体火箭发动机“熯天” 今年1月，“熯天”成功完成20%低工况全系统热试车，100%全工况热试车将于近期开展，到27年三季度之前，张子瀚的目标是完成标准化流程指引，布设15-20台小规模量产，而这只是执宇航天近两年内规划完成的目标之一。 公司业务的快速进展正在得到更多资本市场的关注。 36氪获悉，就在5月初，执宇航天完成了数千万元规模的天使轮融资，由民银国际领投，世纪华通、松禾创新、北斗集团联合加持。加上去年底来自奇绩创坛的种子轮，执宇航天在半年内已连续完成两轮融资。 “可能你们不信，但我看到的是——未来整个地外（太空）的总产值会超过地表的总和。以后这些都不是科幻，这一定会发生。” 张子瀚觉得，执宇航天的进展还能再快一点，因为“再不做，可能就来不及了”。 造火箭，命运使然 张子瀚从小对电子、结构感兴趣，小学一年级在家拆了一台微波炉，差点把自己电死——但当时只是好奇，最后他又把拆出来的零件复原了，微波炉可以正常使用，以至于这件事至今无人知晓。 小学二年级，学校有名额可以参加“全国青少年航空航天模型大赛”，张子瀚拿到了第一个国奖，四年级再次参赛、获奖。这更像是一场兴趣的启蒙，让他从此进入了一个可以无限探索的领域，一边自己动手做实验、打比赛，一边开始研究全球商业航天发展和中国第一代商业航天公司的崛起轨迹。 “高二的时候我就决定要做这件事，这是基于风口的判断——2015年的时候，商业航天板块的政策开始放开了，我们国家也下定决心要搞自己的大型通讯星座，这意味着背后一定要让火箭发射逻辑商业化，这是（实现组网目标）必然的途径。”张子瀚回忆道。 回过头看，这个节点已然到来。 他当时的判断是，进入航天领域，要越快越好，张子瀚觉得自己接下来要做的事情太多了，但一天只有24小时，“时间太紧张了”。于是他选择在高二通过自学自考，以5门全A的成绩提前完成学业，“没有人限制你去做这个事儿，只要你调查发现这个事情（提前完成学业）有可行性，你就去做它，就这么简单。” 在同期筹备申请多所大学的过程中，张子瀚阴差阳错地进入了香港理工大学航天工程专业，这不是他的“第一志愿”，但回过头来看可能是加速了他后续创业进程的最优解。大多数执宇航天的初期团队成员，都是他本科期间的同学。 “进入大学，我就开始在本校和港五有意识地寻找（创业团队）。”张子瀚有一套PIE法则，就是Passion、Innovation和Efficiency，他认为做成一件事不需要盲目扩张团队规模，而是需要每一个成员都有PIE、拥有多维度象限能力、所有人都可以无障碍沟通。 过去一年，执宇航天的团队规模始终没超过10个人。一方面，航天领域全能型优秀人才本身稀缺；另一方面，张子瀚认为要实现执宇航天的业务目标，并不需要以百人团队为前提。 他想要实践一种区别于传统公司体系的、新的组织协作模式——类似于DeepSeek的无层级“蜂窝网络”，执宇航天不设置总体部门，不以拆分指标的模式让各部门独立完成任务，强调扁平化架构，研发团队无明确任务边界，但需要全员具备交叉学科能力，无限降低横向沟通成本的同时，最大程度提高业务推进效率、减少运维成本。 在拥有成建制体系的商业航天公司内部，这种架构显然过于激进——这也是为什么张子瀚在头部企业实习后，最后还是决定创业的重要原因之一。 基础的团队有了，组织模式确定了，商业航天新一轮风口也在2025年如期而至，张子瀚再次感觉到了创业时间的紧迫——按照执宇航天从发动机到首型火箭的规划，“我们估计要到28、29年才能把这件事情的第一期给做闭环。此时此刻，我必须要开始了。”\n执宇航天创始人张子瀚 40万造出原型发动机，给中小型卫星做太空“专车” 技术路线的选择往往决定着一家公司的命运。 执宇航天的创业，从自研火箭的“动力心脏”开始。区别于主流成熟的燃气发生器循环路线，张子瀚选择电泵循环+液氧甲烷的组合方式，这是一个几乎空白的方向，目前全球范围内成功的可回收火箭都没有在大推力发动机上采用电泵循环。 电泵最大的优势是极度可靠。传统燃气发生器循环从火箭储罐中抽取部分燃料和氧化剂，掺混均匀点燃后，产生高压的燃气冲击涡轮，从而带动主轴和离心泵旋转，这个过程伴随着极端的温差——一边是零下183度的液氧，另一边是上千度的燃气，一旦密封失效，灾难性的爆炸就会发生。而电泵循环的工作\n文章来源 标题: 03年创始人造火箭，40万做出原型发动机，选了一条没人走过的路｜产业专访 来源: tech 链接: https://36kr.com/p/3808769298767369?f=rss 时间: 2026-05-14 14:42:23 +0800 核心内容 文\u00a0|\u00a0阿至 执宇航天创始人张子瀚看起来不像一个还在读大学的本科生。 他说话语速略快，不苟言笑，气质有些老练，习惯用三段式推演的方式来回答问题：先给结论，再拆解前提和路线，最后补充例外或风险。 用张子瀚自己的话说，他是一个“几乎百分百理性的人，没有任何感性因素去参与我的任何决策”。 这种气质和航天领域有着天然的契合，极度理性、高度自省、目标驱动。但作为闯入这个赛道的异类创业者，他身上又有着天然的矛盾点——过于年轻、没有“背景”、不拘传统。 小学二年级参加航模国赛获一等奖、初一在自己的实验室用化学药剂合成固体燃料、高二通过自学自考拿到5门全A提前完成学业，大二在深圳的一间共享办公室里写完执宇航天的创业计划，张子瀚正式开始创业——这一年，他刚满21岁。 外界会用“天才少年”来形容张子瀚，但他不太喜欢，因为标签简化了叙事，而过度标签化之后，带来的往往是噪音。 张子瀚追求“信噪比”的提高——简单来说，就是接收到有用信号和干扰噪声强度的比值，乔布斯的信噪比是80%，马斯克早期在做Tesla、SpaceX、Neuralink的时候则可能接近100%。 每周日，张子瀚会规划好自己下一周除了睡觉之外的所有时间，最大限度提高自己的效率和专注度——尤其是在个人角色发生变化之后，作为一个团队的管理者，他要兼顾研发、融资、内部运维和对外合作，一个过去习惯于进入“心流”做事的P人，开始学习用“严丝合缝”的规划填满自己所有的时间。 这种高强度、高效率的做事风格不仅体现在张子瀚身上，也是过去一年执宇航天整个团队的业务推进节奏。 2024年10月立项，2025年公司正式成立，张子瀚和他的三个香港理工大学同学组成核心研发团队，从自研液氧甲烷电泵发动机开始，要做全球首个可回收复用的中小型运载火箭——裂变号，专为450公斤级以下载荷设计，目标是将单次发射成本控制在行业同类均值的1/4。 和主流商业运载火箭不同，这一产品定位核心瞄准的是市面上的中小卫星发射需求。 在��内外商业航天加速迈进大火箭、大卫星的背景下，主流火箭公司的服务瞄准的是千帆星座、GW星座这类万颗级别的巨型星座组网需求，对于中小卫星来说，要么搭大火箭“拼车”发射，要么采用固体小火箭定制发射，前者平均要等6-8个月甚至更长，且无法自主选择轨道倾角，后者成本太高，小企业难以承担。 张子瀚看到了这一市场缺口，希望通过技术创新重构发射成本曲线，做中小卫星的太空“专车”——成本可控、支持轨道自主定制，随着可回收技术的成熟，力争将发射间隔压缩至周级。 成立不到1年，执宇航天这一支00后团队，用了不到50万元，造出了第一台采用电泵循环方案+液氧甲烷组合的中小型液体火箭发动机“熯天”。\n
与近10家整机厂达成合作，专注打造航空电推进“中国心”，「羽嘉动力」连续完成两轮融资｜36氪首发
原文摘要 文\u00a0|\u00a0阿至 当低空经济从政策概念走向产业化落地，一场关于“动力心脏”的落地卡位战也在悄然展开。 36氪获悉，航空电推进系统研制商羽嘉动力科技（常州）有限公司（以下简称“羽嘉动力”）近日宣布连续完成天使+、天使++两轮融资，累计金额数千万元，投资方包括益华投资、元禾控股、常高新、常金控，所筹资金将主要用于技术研发、人才队伍补充和产线扩建。加上去年7月完成的天使轮，羽嘉动力在不到一年的时间内完成了近亿元融资。 羽嘉动力成立于2024年2月，致力于为中大型电动航空器和特种装备提供轻量化、高可靠、性能卓越的“中国心”。公司创始人刘业本硕博均就读于南京航空航天大学电气工程专业，公司核心创始团队成员多来自国内头部院校及知名航空院所，在航空电推进系统领域拥有超过十年的研发与产业化实践经验。 当前国内外航空电气化正处于加速发展阶段，呈现出多电并进、技术迭代与市场扩容并行的鲜明趋势。 据不完全统计，截至2023年，全球范围内已有超过50家初创企业和航空公司投入到飞机电气化的研发中。根据国际航空运输协会（IATA）及多家权威机构预测，全球商用飞机电气系统市场规模将从2025年的约147亿美元攀升至2030年的208亿美元，年均复合增长率（CAGR）达6.8%，其中中国市场增速显著高于全球均值，预计CAGR达8.5%。 同时，航空电气化行业还细分出多电、全电、混电等不同类型，覆盖商业、军事等多领域应用，技术与市场协同发展态势显著。羽嘉动力自创立之初就聚焦这一前沿赛道，专注于航空电动力系统的研发，其核心产品矩阵主要包含推进系统和发电系统两大品类。 据介绍，航空电机制造成本中原材料成本占比可达40%-60%，其中高温合金、钛合金价值占比分别在35%、30%左右，羽嘉动力通过技术路线和产品设计的改进以及原材料成本的进一步优化，目前能将产品成本控制在市面上主流路线的三分之二甚至更低。\n500kW级航空高速发电机 从技术服务到产品供应，早期客户预付千万研发费支持团队创业 作为依托南京师范大学、南京航空航天大学科研团队组建的科技创新型企业，羽嘉动力虽成立仅2年，但其技术研发积淀和服务沿革可追溯至2017年前后。刘业在南航读博期间，便带领校外团队深耕技术产业化实践，一边开展课题研究，一边紧扣市场需求承接相关技术服务类项目。在这个过程中，刘业和团队既积累了服务经验，又通过技术方案的可靠性建立了早期的客户信任。 刘业提到，团队之所以选择在2024年开启创业，一方面是捕捉到了清晰的市场时间窗口：低空经济概念兴起，电动力发展需求激增，带动了上游产业链的崛起，市场前景十分广阔。 但更重要的是，刘业带领的技术服务团队当时已为多家行业客户提供了多年的航空动力系统研发支持，随着新兴赛道升温，客户的需求也从“技术方案”转向更落地的“产品供应”。 “客户希望我们能直接交付成品，可我们当时还不具备生产能力，两家长期合作的客户直接为我们预付了近1000万元研发费，作为团队前期的创业启动资金。”刘业提到，客户的信任与支持，为团队注入了强大信心，也反映出市场对可靠动力系统产品的迫切需求。 目前，羽嘉动力的客户主要来自两方面，一是民用低空领域公司，比如从事载人或载物eVTOL研发生产的整机厂，二是特种场景客户，比如由总体单位推动的、应用于高原高寒等特殊环境下的项目。 接下来，低空将是羽嘉动力重点服务的客户领域，随着eVTOL企业加速迈入适航取证和场景验证阶段，主机厂的需求提升也将为羽嘉动力带来相对确定的订单增长。据悉，羽嘉动力今年已与近10家整机厂建立了合作。 刘业也强调，创业公司早期适合锚定具体方向深耕，“但我们团队过去十年的技术积淀非常广泛，服务过很多领域的客户，包括小型无人机、大型eVTOL、传统飞机动力系统、水下无人船、无人潜航器等等。我们会先把一个赛道做精做细，然后再持续去拓宽其他的应用场景。” 技术研发投入可以不计成本，但产业化落地需要“大道至简” 轻量化、高可靠和综合效率是推动航空电推进系统升级的核心性能指标，具体到电机的设计，想要实现更轻的目标，就必须同时解决因紧凑和大功率带来的散热、强度和可靠性等系统性工程问题。 沈阳工业大学的学者就针对全电飞机用高功率密度驱动电机的这一难题，提出了基于热管技术的高性能冷却系统，搭配单齿铁心绕线工艺，不仅让绕组线圈减重0.41~0.67 kg，还通过实验验证，在短时冲击过载转矩249 N·m、输出功率60 kW运行2 min，且连续功率9.6 kW运行60 min的工况下，绕组最大温升为107.6 K，可保证电机安全可靠运行；商飞时代也凭借“一种高散热、集成式涵道风扇电推进系统”专利，通过创新的高散热设计，让电推进系统在长时间运行下维持较低工作温度，提升了系统的整体效率和可靠性。 据悉，刘业团队基于过去在高校科研期间深耕轻量化永磁电机系统技术近十年的积累，围绕轻量化这一核心难题，羽嘉动力在轻量化拓扑结构、高效热管理、高效冗余控制等核心技术上取得了突破。 具体来说，就是参考航空用电机的拓扑优化方案（结合参数优化算法调整电机定转子参数，提升电机电磁负荷），在降低电机重量的同时提升功率密度；通过优化冷却系统的结构和参数这类先进冷却方案，解决紧凑设计下的高热负荷问题；此外还参考永磁容错电机的多维度隔离思路，构建多套独立且互备的控制系统，确保单点故障时电机仍能安全降级运行，满足航空级的安全可靠性要求。 但在刘业看来，科研和产业化是两个不同的方向。“技术上，我们追求性能最优，可以不计成本地进行研发和技术积淀。但产业化则要求‘大道至简’——越简单、越可靠越好。” 一项复杂的先进技术，在落地产业端时必须加以简化，需综合考量工艺成本、原材料成本、良品率等诸多因素，以适配现有市场条件，这是技术产品迈向产业化必经的阵痛。 “很多团队初期样机指标优异，但真正到供货阶段却难以为继，症结正在于此。产业端需要的是一个简单、可靠、好用、在满足指标前提下成本尽可能低的产品。”刘业补充道。 基于这种认知，羽嘉动力在创业初期就有了清晰的规划：第一，在追求性能指标的同时，尽量规避依赖贵金属或复杂昂贵工艺的技术路线，最大程度压低生产成本；第二，贯彻“越简单越好”的理念，用最简单直接的方式实现客户所需的性能。 据悉，目前羽嘉动力能将产品成本控制在市面上主流路线的三分之二甚至更低。 从产品谱系来看，羽嘉动力聚焦推进系统和发电系统两大品类，产品线覆盖12kW至500kW的航空电推进电机及控制器，以及25kW至1MW的航空大功率高速发电机及控制器。\n百千瓦级航空推进电机、高功率密度控制器 在推进系统方面，其产品按不同的功率需求和应用场景分为两条路线：中小功率走全风冷路线，大功率走油冷路线，在此两条路线基础上，可根据客户需求，提供电机电控全集成与分体式两种产品解决方案；在发电系统方面，目前公司主要采用油冷路线。 “我们去年很多客户还处于做首台件的阶段，今年则基本都进入了首架机阶段。去年做首架机的，今年订单量增长三到五架机，去年做首台件的，今年也要为首架机的飞行做准备。”依托主机客户发展步伐的加快，羽嘉\n文章来源 标题: 与近10家整机厂达成合作，专注打造航空电推进“中国心”，「羽嘉动力」连续完成两轮融资｜36氪首发 来源: tech 链接: https://36kr.com/p/3808772503199489?f=rss 时间: 2026-05-14 14:45:15 +0800 核心内容 文\u00a0|\u00a0阿至 当低空经济从政策概念走向产业化落地，一场关于“动力心脏”的落地卡位战也在悄然展开。 36氪获悉，航空电推进系统研制商羽嘉动力科技（常州）有限公司（以下简称“羽嘉动力”）近日宣布连续完成天使+、天使++两轮融资，累计金额数千万元，投资方包括益华投资、元禾控股、常高新、常金控，所筹资金将主要用于技术研发、人才队伍补充和产线扩建。加上去年7月完成的天使轮，羽嘉动力在不到一年的时间内完成了近亿元融资。 羽嘉动力成立于2024年2月，致力于为中大型电动航空器和特种装备提供轻量化、高可靠、性能卓越的“中国心”。公司创始人刘业本硕博均就读于南京航空航天大学电气工程专业，公司核心创始团队成员多来自国内头部院校及知名航空院所，在航空电推进系统领域拥有超过十年的研发与产业化实践经验。 当前国内外航空电气化正处于加速发展阶段，呈现出多电并进、技术迭代与市场扩容并行的鲜明趋势。 据不完全统计，截至2023年，全球范围内已有超过50家初创企业和航空公司投入到飞机电气化的研发中。根据国际航空运输协会（IATA）及多家权威机构预测，全球商用飞机电气系统市场规模将从2025年的约147亿美元攀升至2030年的208亿美元，年均复合增长率（CAGR）达6.8%，其中中国市场增速显著高于全球均值，预计CAGR达8.5%。 同时，航空电气化行业还细分出多电、全电、混电等不同类型，覆盖商业、军事等多领域应用，技术与市场协同发展态势显著。羽嘉动力自创立之初就聚焦这一前沿赛道，专注于航空电动力系统的研发，其核心产品矩阵主要包含推进系统和发电系统两大品类。 据介绍，航空电机制造成本中原材料成本占比可达40%-60%，其中高温合金、钛合金价值占比分别在35%、30%左右，羽嘉动力通过技术路线和产品设计的改进以及原材料成本的进一步优化，目前能将产品成本控制在市面上主流路线的三分之二甚至更低。\n500kW级航空高速发电机 从技术服务到产品供应，早期客户预付千万研发费支持团队创业 作为依托南京师范大学、南京航空航天大学科研团队组建的科技创新型企业，羽嘉动力虽成立仅2年，但其技术研发积淀和服务沿革可追溯至2017年前后。刘业在南航读博期间，便带领校外团队深耕技术产业化实践，一边开展课题研究，一边紧扣市场需求承接相关技术服务类项目。在这个过程中，刘业和团队既积累了服务经验，又通过技术方案的可靠性建立了早期的客户信任。 刘业提到，团队之所以选择在2024年开启创业，一方面是捕捉到了清晰的市场时间窗口：低空经济概念兴起，电动力发展需求激增，带动了上游产业链的崛起，市场前景十分广阔。 但更重要的是，刘业带领的技术服务团队当时已为多家行业客户提供了多年的航空动力系统研发支持，随着新兴赛道升温，客户的需求也从“技术方案”转向更落地的“产品供应”。 “客户希望我们能直接交付成品，可我们当时还不具备生产能力，两家长期合作的客户直接为我们预付了近1000万元研发费，作为团队前期的创业启动资金。”刘业提到，客户的信任与支持，为团队注入了强大信心，也反映出市场对可靠动力系统产品的迫切需求。 目前，羽嘉动力的客户主要来自两方面，一是民用低空领域公司，比如从事载人或载物eVTOL研发生产的整机厂，二是特种场景客户，比如由总体单位推动的、应用于高原高寒等特殊环境下的项目。 接下来，低空将是羽嘉动力重点服务的客户领域，随着eVTOL企业加速迈入适航取证和场景验证阶段，主机厂的需求提升也将为羽嘉动力带来相对确定的订单增长。据悉，羽嘉动力今年已与近10家整机厂建立了合作。 刘业也强调，创业公司早期适合锚定具体方向深耕，“但我们团队过去十年的技术积淀非常广泛，服务过很多领域的客户，包括小型无人机、大型eVTOL、传统飞机动力系统、水下无人船、无人潜航器等等。我们会先把一个赛道做精做细，然后再持续去拓宽其他的应用场景。” 技术研发投入可以不计成本，但产业化落地需要“大道至简” 轻量化、高可靠和综合效率是推动航空电推进系统升级的核心性能指标，具体到电机的设计，想要实现更轻的目标，就必须同时解决因紧凑和大功率带来的散热、强度和可靠性等系统性工程问题。 沈阳工业大学的学者就针对全电飞机用高功率密度驱动电机的这一难题，提出了基于热管技术的高性能冷却系统，搭配单齿铁心绕线工艺，不仅让绕组线圈减重0.41~0.67 kg，还通过实验验证，在短时冲击过载转矩249 N·m、输出功率60 kW运行2 min，且连续功率9.6 kW运行60 min的工况下，绕组最大温升为107.6 K，可保证电机安全可靠运行；商飞时代也凭借“一种高散热、集成式涵道风扇电推进系统”专利，通过创新的高散热设计，让电推进系统在长时间运行下维持较低工作温度，提升了系统的整体效率和可靠性。 据悉，刘业团队基于过去在高校科研期间深耕轻量化永磁电机系统技术近十年的积累，围绕轻量化这一核心难题，羽嘉动力在轻量化拓扑结构、高效热管理、高效冗余控制等核心技术上取得了突破。 具体来说，就是参考航空用电机的拓扑优化方案（结合参数优化算法调整电机定转子参数，提升电机电磁负荷），在降低电机重量的同时提升功率密度；通过优化冷却系统的结构和参数这类先进冷却方案，解决紧凑设计下的高热负荷问题；此外还参考永磁容错电机的多维度隔离思路，构建多套独立且互备的控制系统，确保单点故障时电机仍能安全降级运行，满足航空级的安全可靠性要求。 但在刘业看来，科研和产业化是两个不同的方向。“技术上，我们追求性能最优，可以不计成本地进行研发和技术积淀。但产业化则要求‘大道至简’——越简单、越可靠越好。” 一项复杂的先进技术，在落地产业端时必须加以简化，需综合考量工艺成本、原材料成本、良品率等诸多因素，以适配现有市场条件，这是技术产品迈向产业化必经的阵痛。 “很多团队初期样机指标优异，但真正到供货阶段却难以为继，症结正在于此。产业端需要的是一个简单、可靠、好用、在满足指标前提下成本尽可能低的产品。”刘业补充道。 基于这种认知，羽嘉动力在创业初期就有了清晰的规划：第一，在追求性能指标的同时，尽量规避依赖贵金属或复杂昂贵工艺的技术路线，最大程度压低生产成本；第二，贯彻“越简单越好”的理念，用最简单直接的方式实现客户所需的性能。 据悉，目前羽嘉动力能将产品成本控制在市面上主流路线的三分之二甚至更低。 从产品谱系来看，羽嘉动力聚焦推进系统和发电系统两大品类，产品线覆盖12kW至500kW的航空电推进电机及控制器，以及25kW至1MW的航空大功率高速发电机及控制器。\n